[摘要] 4月6日起上调人民币基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。调整后,一年期整存整取定期存款利率达到3.25%,一年期贷款利率达到6.31%。此次是2011年以来央行第二次加息,也是去年10月份启动本轮加息周期来的第四次加息。
宏源证券预测,3月CPI同比上涨5.2%,PPI上涨7.5%。就环比数据来看,随着一系列调控措施的实施,食品价格出现明显回落,拉动我国CPI环比下降0.4%,而受利比亚、日本等突发事件的影响,生产资料及大宗商品价格出现一定回调,但原油等产品价格的上行仍将拉动我国PPI环比上涨0.9%左右。有专家认为,3月份CPI环比已回落,通胀抬头是翘尾和结构性因素带来的错觉,应尽快公布核心CPI数据。
国泰君安分析师姜超表示,2005年以来,3月PM I指数较2月平均环比上升3.5%,今年季节性反弹力度明显弱于往年。PM I指数反弹低于预期主要源于需求、尤其是国内需求的下降。同时,由于需求明显回落、生产仍有惯性,因此产成品库存大幅上升,3月创下历史新高。目前原材料和产成品库存都处于高位,如果未来产成品库存高位稳定、原材料库存开始下降,经济将直面去库存、生产大幅回落的情况,风险点很可能出现在5月。
对于未来的政策走势,国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松在接受《经济参考报》记者采访时表示,预计本次加息之后,激烈的“三率齐发”式严厉紧缩政策接近尾声,并进入温和紧缩阶段及政策紧缩效果的观察期,紧缩的频率和节奏、力度较之一季度会有所减弱。他说,此次持续紧缩过程中,利率政策跟进迅速,民间融资利率攀升更为明显,会有力支持抑制通胀的政策目标。但这也会冲击部分中小企业和高新企业发展,各项指标显示紧缩政策效果正在显现,在二季度末夏粮收获后,物价会逐步回落,届时会为紧缩政策再次微调留出空间。
国泰君安证券首席经济学家李迅雷预测,估计2季度还将有一次加息,如果下半年通胀可控,则再加息概率就降低了。他认为,央行加息已进入下半场。之所以不敢多加,是因为怕步入人民币———热钱流入———通胀———再加息的恶性循环。同时,因存准率已经到20%,央行可用货币工具不多了,加息之后,公开市场操作会作为主要手段。
“我们预测上半年仍有一次加息,时点在5、6月份。同时,随着年初来货币信贷增长的大幅放缓,全年通胀的高点将在年中出现。”王庆说。
诺安基金认为,二季度物价上涨的压力依然较大,此次加息还是为了缓解通胀压力,预计下半年通胀压力将逐渐缓和,因为未来加息空间越来越小。
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