[摘要] 即将到来的5月将成为房地产信托集中到期的高峰月份。据业内人士估算，下月到期的房地产信托或超过1000亿元。分析人士指出，在部分地方楼市降温、开发商资金链紧绷的情况下，一些信托项目兑付风险或加大，不过，券商资管或成房地产信托最后的接盘者。
为全年到期峰部分信托项目兑付风险或加大
即将到来的5月将成为房地产信托集中到期的高峰月份。据业内人士估算，下月到期的房地产信托或超过1000亿元。分析人士指出，在部分地方楼市降温、开发商资金链紧绷的情况下，一些信托项目兑付风险或加大，不过，券商资管或成房地产信托最后的接盘者。
用益信托统计数据显示，今年共计有8547个信托产品到期，总规模达到12733.06亿元。其中，房地产信托兑付高峰集中出现在二季度。
据海通证券测算，2014年房地产信托到期量约为6335亿元，其中全年到期的峰值出现在5月份，到期量在全年中占比达到20%左右。也就是说，粗略估计，5月到期的房地产信托项目规模或超过1200亿元。
据海通证券的不完全统计，从2012年8月到今年年初，至少共有16个信托项目处于压力之中。涉事企业以规模不大的民营企业为主，行业分布上，房地产行业为重灾区，10个项目与房地产相关。
有信托行业人士指出，随着国家调控政策的收紧，三、四线城市房屋供给压力会比一、二线城市更大，此外，就融资主体实力而言，在资金链紧绷的情况下，中小型开发商融资难度更大，其发行的信托项目或更容易出现兑付风险。
不过，他认为，目前房地产信托相对于矿产等其他高危信托仍较为安全。“房地产项目一般都有土地或房屋进行抵押。一般情况下，房地产项目的抵押率都在30%~40%左右，即使融资方出现实质违约，信托公司也可通过处理抵押物来覆盖本息。”
投资提醒
一、二线城市
资质良好项目
广州民信投资执行董事廖伟华指出，选购信托产品，首先要关注管理人实力和经验；其次要看融资方的实力和还款意愿；再者，项目的资金用途是什么，融资方还款的、二来源是什么。
渤海证券的分析师康凯则建议，投资者需谨慎配置房地产类信托产品，一、二线城市中资质良好的房地产公司开发的项目。而海通证券则认为，随着地产需求的释放，行业增长放缓，应主要投资龙头企业。
解套
方式
资金链断裂?券商资管项目或成接盘者
一方面是房地产信托到期规模巨大，另一方面是信托融资规模的下降，对一些长期项目而言，是否会造成资金链断裂？对此，业内人士指出，并非所有房地产项目都要通过信托来借新还旧，“需要对接的只是极其个别的项目”。
某大型信托公司人士指出，去年不少“中”字头信托公司已经提前兑付了很多房地产信托，一方面是因为担忧风险，另一方面则是这部分项目已提前收回资金，或者找到新的接手资金，这些接手资金一部分是来自于银行，另一部分则是来自资管项目。
“比如说，有些项目已经封顶，或者四证齐全可以开始卖楼了，此时银行就可以通过按揭贷款来介入；此外，对于一些没有开发贷额度的银行，还可以通过买入返售的方式来贷款。”他说。
据介绍，买入返售业务是银行同业业务的一种，具体操作方式是：银行按返售协议约定先买入金融资产，到期后再按固定价格返售给另一家银行。
“买入返售主要是通过三方来完成的，比如说，A银行想向其大客户放贷，但由于授信额度或其他原因受限而放不出去，这时候A银行就找到信托公司，成立一个单一信托向企业放贷。”上述信托公司人士解释称，“那单一信托放贷的钱由谁给？A银行就找到B银行，让B买下这个信托。A向B出具一份‘兜底函’，信托到期后溢价买回信托权。”
业内人士指出，买入返售的实质是银行通过交易市场将手上的钱以抵押的形式贷出。此间，信托、券商、基金等都是充当“中介”角色，收取一定的通道费用。据不完全统计，信托受益权买入返售业务占到银行表外业务的一半。
此外，上述信托公司人士指出，信托融资虽有下滑，但基金和券商的房地产项目今年以来有“狂飙突进”的势头，“若加上资管项目，房地产项目融资的总额只会增加不会减少。”他说。
南宁城建繁忙，城与城之间来往将更频繁
五一前后南宁房产市场或升温
广西新闻网-当代生活报记者罗琼 文/图
上周末一楼盘活动现场火爆
从国家统计局数据显示，一季度房价出现了一些明显的分化，东部城市房价略有下降，中西部城市房价保持上涨，但幅度不大，总体表现稳定。商品房销售额的降幅大于销售面积的降幅，说明平均房价略有下降；待售面积增长快，房地产销售略显疲软，受市场销售影响，房地产投资增速也出现比较明显的放缓，拉低了整个固定资产增速。房地产投资和销售的放缓，也增加了当前经济的下行压力。那么，南宁市的市场优势如何？
南宁市期城建投资330多亿
今年南宁期城建计划初步安排城建项目投资330多亿元，围绕五象新区、轨道交通、跨江桥梁、城市道路建设等多个方面，着重抓好南宁火车东站片区基础设施、轨道交通1、2号线、英华大桥等5座跨江大桥、凤凰岭-高速环路立交等16个立交桥项目等一批重点项目建设，推进南宁市城市基础设施建设工作迈上新台阶。2014年，南宁市要将棚户区改造纳入旧城改造范围加快推进，把全市旧居民区、旧厂区、旧城中村按大片区的理念进行整合，分期开发、滚动实施；建立棚户区改造激励机制，将城中村改造、危旧住宅片区项目纳入棚户区改造计划，享受棚户区改造优惠政策；今年，南宁市全面完成保障性安居工程建设任务，新开工16460套（含城市棚户区改造3680户），基本建成18980套，新增发放廉租住房租赁补贴1050户，分配入住8760套。
此外，今年我区续建的高速公路项目共有22个，建设高速公路里程2270公里。计划年内建成通车的南宁外环、河池至都安、靖西至那坡、岑溪至水汶、桂平至来宾5条高速公路，目前正紧张有序地开展路面基层、面层、交安、房建、绿化等各项施工，进展顺利，计划新增高速公路里程约389公里。
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